什么是企业并购

问题：什么是企业并购？企业并购是什么意思？

企业并购是一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的部分或全部资产或股权，以取得对该企业的控制权的一种经济行为。

自20世纪90年代以来，在全球范围内掀起了新一轮企业并购热潮。重大的并购案例此起彼伏，高潮迭起，且有愈演愈热之势。与前几次并购浪潮相比，此次并购浪潮呈现出许多不同的特点，其最为明显的表现在于，越来越多的企业将并购与企业核心竞争力的构建紧密结合起来。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言，是十分重要的。 www.58live.com.cn

企业并购可以给企业带来多重绩效： www.58live.com.cn

第一，并购能给企业带来规模经济效应。这主要体现在两个方面：一是企业的生产规模经济效应。

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第二，并购能给企业带来市场权力效应。 www.58live.com.cn

第三，并购能给企业带来交易费用的节约。 www.58live.com.cn

企业并购的新特点:

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第一，跨国并购得到进一步发展。自90年代中期起，国际上许多巨型公司和重要产业都卷入了跨国并购。 www.58live.com.cn

第二，巨型化趋势更为明显。近年来，全球企业的强强并购几乎涉及所有的重要行业，并购额也不断创出新高。 www.58live.com.cn

第三，横向并购与剥离消肿双向发展。第五次并购浪潮的一个重要特点就是，大量企业把无关联业务剥离出去，相应并购同类业务企业，使生产经营范围更加集中。 www.58live.com.cn

第四，企业并购的动机在于寻找战略优势。在第四次并购浪潮中的部分并购，起因于对证券的疯狂投资和市场上对证券的过度需求，以及企业在投资商的鼓动下以融资方式并购其他企业，在完成并购后将公司分割出售，从股市差价中牟取暴利。

企业并购的基本分类:

1．横向并购、纵向并购和混合并购

按并购双方的行业关系，并购可以划分为横向并购、纵向并购和混合并购。 www.58live.com.cn

横向并购（即水平并购）指并购双方处于相同或横向相关行业，生产经营相同或相关的产品的企业之间的并购。

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纵向并购（即垂直并购）指生产和销售过程处于产业链的上下游、相互衔接、紧密联系的企业之间的并购。 www.58live.com.cn

混合并购指即非竞争对手又非现实的或潜在的客户或供给商的企业之间的并购。 www.58live.com.cn

2．善意并购和恶意并购 www.58live.com.cn

按并购是否取得目标企业的同意与合作，并购可以划分为善意并购和恶意并购。 www.58live.com.cn

善意并购（即友好并购）指目标企业接受并购企业的并购条件并承诺给与协助。 www.58live.com.cn

3．直接并购和间接并购

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按并购双方是否直接进行并购活动，并购可以划分为直接并购和间接并购。

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直接并购又称协议并购，指并购企业直接向目标企业提出并购要求，双方通过一定程序进行磋商，共同商定并购的各项条件，然后根据协议的条件达到并购目的。 www.58live.com.cn

间接并购又称要约并购，指并购企业不直接向目标企业提出并购要求，而是通过证券市场以高于目标企业股票市价的价格并购目标企业的股票，从而达到控制目标企业的目的。

4．新设型并购、吸收型并购和控股型并购 www.58live.com.cn

按并购完成后目标企业的法律状态来分，并购可以划分为新设型并购、吸收型并购和控股型并购。 www.58live.com.cn

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问题：什么是企业并购？企业并购是什么意思？

新设型并购指并购双方都解散，成立一个新的法人的并购。

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吸收型并购指目标企业解散而为并购企业所吸收的并购。 www.58live.com.cn

控股型并购指并购双方都不解散，但被并购企业所控股的并购。 www.58live.com.cn

5．现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购 www.58live.com.cn

按并购方的出资方式，并购可以划分为现金购买资产式并购、现金购买股票式并购、股票换取资产式并购和股票互换式并购。

现金购买资产式并购指并购企业用现金购买被并购方全部或绝大部分资产所进行的并购。 www.58live.com.cn

现金购买股票式并购指并购企业用现金购买目标企业的股票所进行的并购。

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股票换取资产式并购指并购企业向目标企业发行股票，以换取目标企业的大部分资产而进行的并购。

股票互换式并购指并购企业直接向目标企业的股东发行股票，以换取目标企业的股票而进行的并购。

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6．强制并购和自由并购 www.58live.com.cn

按并购企业是否负有并购目标企业股权的强制性义务，并购可以划分为强制并购和自由并购。

强制并购指并购企业持有目标企业股份达到一定比例，可能操纵后者的董事会并对股东的权益造成影响时，根据《证券法》的规定，并购企业负有对目标企业所有股东发出并购要约，并以特定价格并购股东手中持有的目标企业股份的强制性义务而进行的并购。 www.58live.com.cn

自由并购指并购方可以自由决定并购被并购方任一比例股权的并购。 www.58live.com.cn

7．杠杆并购和非杠杆并购 www.58live.com.cn

按并购企业是否利用自己的资金，并购可以划分为杠杆并购和非杠杆并购。 www.58live.com.cn

杠杆并购指并购企业通过信贷所融资本获得目标企业的产权，并以目标企业未来的利润和现金流偿还负债的并购方式。 www.58live.com.cn

非杠杆并购指并购企业不用目标企业的自有资金及营运所得来支付或担保并购价金的并购方式。

恶意并购（即敌意并购）指并购企业在目标企业治理层对其并购意图不清楚或对其并购行为持反对态度的情况下，对目标企业强行进行的并购。 www.58live.com.cn

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