小张是位新股民，由于是新手，小张经常会有关于股票投资的问题需要帮助解决，每当碰到问题，小张都会到开户的证券营业部现场咨询证券公司解决。 听说股指期货马上要上市了，小张想开通一个股指期货仿真交易账户，先"试试水"，小张在所在的城市找个遍，也没能找到一家期

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小李是某投资公司套利交易研究小组研究员，主要负责股指期货期现套利研究，为了进完善套利交易模型，最近小李所在的研究小组通过与期货公司合作研究沪深300指数编制规则及相关交易规则。碰到问题通过在线会议系统及时相互交流。 这天小李在比对股票交易规则时，发现股

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近两个月，李先生对股市下跌感受深切，手中除了一只蓝筹股回调幅度不大，另外两只股票跌了20%以上。股票下跌前没卖股票、股价跌下来后又不舍得卖股票的李先生一直忍受着市值不断缩水的困扰。在股指期货推出之后，这一情况将有所改观———股指期货能够做空，大盘下跌的

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股指期货是一种对冲股市系统性风险的工具，能帮助投资者有效规避市场整体下跌的风险。了解股指期货最基础的步骤是从它的合约设计开始，对合约文本的解读主要集中在标的指数、合约价值和保证金设置、合约月份、交易时间规定、价格限制方式、结算价格以及交割方式这几个

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小李是来自武汉的证券投资者，为了尽快熟悉股指期货相关交易制度、法规，小李经常浏览中期协网站，这天小李在中国期货业协会在其网站看到了《〈期货经纪合同〉指引》和《期货经纪合同备案审查办法》。小李阅读了几遍，对《〈期货经纪合同〉指引》里面的部分不是很理解

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股指期货即将推出，热衷炒股的小李对此觉得很不放心，“听说股指期货推出来，机构能够做空，小股民没得玩了，我预备等股指期货推出来就出货，免得让我赶上暴跌。”经易的专家认为，这种担心股指期货到来给市场带来暴跌的想法是没有根据的。 股指期货推出，会不会改变股

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小张是位来自海南的证券市场的股指期货仿真交易投资者，近几天股市场连创新高，小张股票账户内几支股票获利颇丰，小张卖出股票后，通过股票第三方存管系统取走了全部资金用于其他投资。这时小张心想：股指期货是不是也是像股票一样资金自由划转呢？带着问题，小张拨通

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股指期货与权证的区别 由于证券市场，权证的T＋0制度，使得很多投资者认为，权证与股指期货交易极其相似，其实不然。以下从四个方面揭示其区别于权证的独特魅力。 1、权证从本质上是买入式期权，股指期货则是基于股票指数的期货产品，二者的收益结构不同。 2、股指期货

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合约月份 我国股指期货合约的合约月份，是采用香港恒生指数期货的合约月份而设计的，即市场上同时存在四个月份的合约——最近的两个近月和最近的两个季月。 交易时间 上午9：15-11：30，下午13：00-15：15的交易时间，相比股票市场的交易时间，早开盘15分钟，晚收盘15

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进行股指期货交易，到期时能不能像商品期货交易一样进行实物交割呢？ 答案是否定的。由于股指期货合约标的---股票价格指数的复杂性，股指期货合约不像商品期货那样进行实物交割，而是进行现金交割。现金交割是指期货合约到期时，交易双方以现金差额收付的方式了结到期

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小李位来自北京的证券投资者，刚刚参加股指期货仿真交易不久，目前正在致力于熟悉股指期货仿真交易行情分析软件的功能。这天小李在行情分析软件报价分析里面看到有"换手交易"项目，该项目下不断有"多头换手"和"空头换手的字样跳出，并且每次都对应相应数量，小李弄不清

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虽然股指期货尚未推出，高风险高收益似乎已经成为投资者对股指期货的最初判定，目前国内股票市场上已经设立了很多金融衍生品、基金等交易品种，投资者如何把这些产品与即将推出的股指期货进行区别，本期我们拿权证、ETF与其进行比较。 股指期货与权证的区别 与股指期货

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在上海某知名期货公司举办的一次期货投资者维权公益宣传活动中，小张上前咨询有关股指期货投资者在期货纠纷中如何维护自身权益的问题。 "我是一名证券投资者，早年因为银广厦事件，打官司打了好几年才解决，假如参与股指期货交易出现纠纷，如何解决呢？"小张一边翻看着

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近期有个别人士认为，在股票市场出现下跌风险时，最好的选择是将股票出售，空仓等待市场转机。这是在没有更多避险工具情况下无奈的选择，而且在实际操作中，这种选择既不现实，也非最佳。 为什么说不现实呢？例如，在5月30日上调印花税之后，在市场持续下跌过程中，很

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股指期货作为衍生品的虚拟性和定价复杂性使其交易策略远较现货交易复杂，制定的投资策略是否有效，以及使用的模型是否经过充分的验证，设计的风控制度是否能涵盖各风险点，以及风控制度能否得到很好的执行，这些都会给投资交易带来风险。其表现形式主要有以下几种。 一

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在新加坡推出新华富时A50指数期货的时候，关于A股市场的定价权争夺的争论就没有停止过。投资者都知道，指数期货有价格发现作用，假如出现了同一月份交割的两个价格不同的股指期货品种，那么哪一个才是价格的发现者，可以更真实反映未来指数的价格呢？大量的实证研究表

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强减 强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。需要注重的是，首先强制减仓的亏损对象是未成交平仓报单，而且该持仓亏损要大于等于当天结算价10%；而盈利对象是指净持仓盈利

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近几年来，大众对投资理财概念有了初步的熟悉，已经意识到理财的重要性。但是，这个熟悉还仅仅停留在"一个概念"的程度，大多数人不知道如何逐步计划和实施他们的投资理财方案，不知道如何正确熟悉风险与收益。在一次理财博览会上，小李向参展的上海某知名期货公司现场

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股指期货投资者应注重区分逆市加仓与金字塔式建仓 随着股指期货系列投资者教育活动的开展，越来越多的投资者通过参加上海某知名期货公司举办的股指期货周末培训班了解股指期货相关知识。 小张是一名商业银行理财规划师，出于职业的需要，小张利用业余时间学习股指期货

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交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。限价指令是指按照限定价格或者更优价格成交的指令。限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。这也就是说

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如何合理运用股指期货的避险功能，对刚入市的股民来说，还是个比较难于理解的话题。 很多经济学家曾经指出，假设1987年危机发生时没有股指期货交易，其后果真是不堪设想。因此在提到股指期货市场对证券市场的作用时，不能不提到股指期货市场与证券现货市场稳定性之间的

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小李是上海某高校大二学生，利用周末时间参加上海期货同业公会举办的期货师培训班，学习期货知识和执业技能，以期毕业后能从事期货工作。在学习股指期货分析方法和风险治理内容时，培训讲师不断的强调股指期货投机交易选准入市时机的重要性，小李不是很理解，于是课间

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期货合约可用来对标的资产的价格变化进行套期保值。假如套期保值是完全的，也就是说，资产加期货的资产组合是没有风险的，那么该组合头寸的收益率应该与其他无风险投资的收益率相同。否则，在价格回到均衡状态之前，投资者就会发现套利机会。在这里需要指出，根据不同

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小张是一名无锡的证券投资者，周末参加了上海某知名期货公司在锡举办的股指期货培训活动，培训休息时间，小张向培训师咨询假如在期货公司做股指期货交易，保证金比例一般是多少？ "现行仿真交易，客户保证金比例一般为15%。"期货公司培训回答道。 "您在培训时介绍沪深3

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“套期保值”是从英语“Hedge”翻译过来的。Hedge的本来意思是“对冲”。“对冲”的含义极其广泛，可以用在各种不同的场合。在我国，通常已习惯将期货与现货之间的对冲译成套期保值，换言之，套期保值已成为“期货与现货”对冲的特称。 套期保值可控制价格波动风险 一

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股指期货之所以具有套期保值的功能，是因为在一般情况下，股指期货的价格与股票现货的价格受相近因素的影响，从而它们的变动方向是一致的，因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓，则在市场价格发生变化时，它必然会在一个市场上获利而在另一个

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不少投资者对股指期货相当感爱好，戚先生就是其中一位。他对大盘的涨跌判定经常是“八九不离十”，可是挑选股票有时候却不如人意。戚先生听说股指期货可以不看个股，只看股票指数，因此，他很希望能够在这个新市场上找到发挥自己优势的机会。 专家认为，对大盘把握得准

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利用股指期货实现股票指数化投资利弊有哪些？ 老张是位老股民，纵横股市十几年，总结一条经验：投资策略就是当大家都认为是获利机会时多想想风险，当大家都认为是风险时多想想获利机会。最近老张到上海某知名期货公司办理了股指期货仿真交易开户手续。 "知道您是老股民

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到期日效应是指金融衍生品对现货股票市场价格走势施加的一种影响，即：临近股指期货到期日时，现货股票市场会出现股价剧烈波动和成交量明显放大的异常现象。 股指期货到期日效应主要是由指数套利者进行期现套利和投机者操纵股票指数造成的。为了使股指期货的交割结算价

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杠杆效应放大交易赢亏风险 股指期货推出的时间尚未确定，但目前在鲁证期货进行股指期货仿真演练的投资者已有2000余人。8月5日，由山东证监局、中国金融期货交易所（中金所）联合主办的股指期货投资者教育巡回报告会在济南举行，来自中金所的股指期货专家李燕强调：“股

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