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从民族消费特点寻找投资机会
股市马经
2008-02-18 13:12
价值派・私募看市
女怕嫁错郎，男怕入错行，投资也一样。我们一直都在思考，如何才能找到一个伟大的企业或伟大的机会来进行投资。在过去十年里，国内的投资者很多时候都是在看美国市场热点演变，学习或模拟人家的投资经验，比如2000年以前的科技股、网络股风潮和近年来巴菲特的价值投资理念等，然后期望在国内A股找到“微软”和“可口可乐”。事实上，这很难，中国对知识产权保护不够，这注定了国内高科技企业无法做大做强，中国“微软”在短期内很难出现；中国人不习惯于咖啡和可乐，也许只有当白酒成为饮食文化在全球流行时，“贵州茅台”才能与“可口可乐”媲美。那么，在中国，什么行业的企业最有可能成为“伟大的机会”呢？我认为地产行业里的万科最有可能成为中国的“可口可乐”和“微软”，因为民族消费特点决定了地产企业最有机会成就伟大的企业。
美国人有钱要么是买车或旅游，要么在苹果IPONE手机开卖前三四天带着睡袋和折叠椅在销售点排队买；印度人和泰国人则会买很多黄金首饰。中国人呢？有钱后第一时间就去买房。住房消费成为了我国民族消费的第一选择，只要房地产开发商能盖出房子来，几乎没有卖不出去的。民族性的住房情结注定了像万科这类专注于住宅开发的企业最有机会成为伟大的企业。
以上就是我一直看好并热衷投资房地产行业的原因。从策略的角度来看，细分到商业地产、旅游业地产和住宅地产，显然住宅类是最佳选择。而万科是国内住宅类房地产企业中最领先和最具竞争实力的龙头企业，其治理层素质、企业风险控制水平和资本运营能力都是国内最好的，过去十年里，每次宏观调控和货币紧缩下股价下挫之时我都会加仓买入至今未曾卖出。如今，对于未来房地产行业是否能持续景气，市场出现了重大分歧，而我却坚信在中国固有的民族消费特点下，长期持有像万科这样的企业一定会成为最大的赢家。过去十年我已证实这种理解和投资策略是正确的，我想再用十年来证实以上的观点依然还正确。
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